央视财经频道《交易时间》

    主持人：黄永东

    嘉宾：陶冬 瑞士信贷亚洲区首席经济分析师

    主持人：下面我们再来关注一下农产品。上周玉米价格再次暴涨，国际粮食价格暴涨，会不会触发再度的全球通胀呢？

    陶冬：这个全球的确存在着通胀的压力，一个方面是央行滥发钞票，另外一个方面是农产品价格的上涨。但是目前来看，短期通货膨胀不至于升得太离谱，这里面最大原因是各个国家的经济上无起色。尽管是农产品价格上涨，由于需求的疲弱，使得这个石油价格和汽油价格明显地下滑，而这个对于CPI的影响相当大。目前来看我认为经济的弱势和农产品价格上涨处于一种弱均衡的状态，那么这个通货膨胀基本在1%到2%之间。

    主持人：那我们再回到中国，中国刚刚公布的7月份的CPI是1.8%，创了30个月的新低，但是中国的CPI又往往会受到农产品粮食价格的很大的影响，所以对于下半年的年底的通胀形式很多人不是很乐观，你怎么看？

    陶冬：我觉得中国的确存在着一定的通货膨胀的压力，这个尤其是在低端工人工资的上涨和租金的上涨，但是总的来讲我认为农产品的周期现在是处于一个相对下滑的周期，许多人对于中国CPI不乐观的重要原因是基础效应，基础效应实际上并不是一个很大的经济因素，在我看来，中国需要担心的不是通胀而是通缩，通缩未必是以CPI的形式出现，但是企业的加价能力已经基本上消失了。如果这个经济活动放缓这个趋势再拖一拖的话，我认为企业的现金流会出现问题，这一轮的通缩很可能是以企业盈利持续长期倒退为最大的表示形式。

    陶冬：中国仍存在通胀压力