6月份CPI出炉 指数变化反映产业结构升级

7月10日，国家统计局公布了6月份全国居民消费价格指数CPI和工业生产者出厂价格指数PPI，数据显示，CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨5.5%，两个指数的涨幅和上个月来相比保持持平。同时，6月份CPI的环比涨幅下降了0.2%，但是鸡蛋的价格却是上涨了4.9%。这一数据对于CPI的影响有多大？未来CPI的走势将会怎样？7月10日，《央视财经评论》邀请到了中银国际研究公司董事长曹远征、中国黄金集团首席经济学家万喆和央视财经评论员赵悦，为大家解读物价背后所透露的经济信息。

对于近期“上蹿下跳”的鸡蛋价格，曹远征认为，这只是一个短期的波动。今年6月以前，所有的食品价格都处于下跌状态。就食品而言，上一轮的价格一定会对下一轮产生影响。当上一轮价格太低，就会出现产量缩减，导致后来价格上涨的可能。肉和蛋都会出现这种周期性，我们称之为 “猪周期”、“鸡周期”。曹远征也表示，从全年来看，今年CPI不会超过2%，还是在可控范围之内的。

关于蛋价波动的解读，万喆阐述道，全国在栏的产蛋鸡在12亿左右时是供需平衡的状态，但从去年10月份开始，这个数字已经达到了18亿，于是蛋价呈现出下降的趋势。从另外一方面来看，蛋价的波动也和农户自发的心理预期因素有关。

赵悦分析说，从短期来看，鸡蛋价格可以说是上窜下跳，但是从较长时间段来看，鸡蛋价格一直是比较弱的。几个月前，大家开玩笑说点一盘西红柿炒鸡蛋，结果全是鸡蛋，看不见西红柿，由此可见，鸡蛋已经便宜到大家难以想象的程度了。鸡蛋价格过于便宜，有时连成本都不够，造成了许多农民、养殖户或养殖企业的亏损，于是在一定程度上导致养殖户撤出市场，养殖能力的下降。而当市场没有那么多鸡蛋的供应时，就会出现价格的上涨，但这只是短期变动，毕竟鸡蛋不可能囤太久。

2016年以来， CPI同比、环比的走势从今年年初开始出现明显的回落，之后进入了平稳回升的态势。对此，曹远征解读道，在过去6个月内，至少前5个月，农产品的价格基本都在下降。由于在中国CPI的构成中，食品占了很大比重，所以当它的价格在低位时，CPI整体不会超过2%。能够引起CPI上涨的是工业制成品，最重要上涨因素是服务价格，其中上涨最快的是医疗产品、医疗服务，这些都是与服务业改革相关。今年CPI总体是保持比较平稳的状态。

根据7月10日国家统计局公布的CPI中分类别构成的同比涨幅情况，6月份食品烟酒类同比下跌，医疗保健同比上涨5.7%，居住、生活用品服务、教育文化和娱乐等方面也出现上涨。曹远征认为，这些变动正是说明了中国产业结构的变化：服务业成为中国第一大部门。但从另一方面，这也说明价格的上涨是因为居民对它有更高的需求，这要求服务业要提供更好的、物美价廉的服务。

针对医疗保健同比上涨5.7%，赵悦表示，从去年以来，健康产业已经成为消费中的一个非常火热的领域，人们愿意把更多的钱投在自身的健康上，于是就带动了需求量的上涨。从另一方面来看，这也推动了医疗价格制度的改革，使得医药产业也加大了它的门槛，造成一部分低价药和一些紧俏药的价格在这个过程中涨幅比较突出。总体来看，这反映了产业结构的变化和升级。

对于物价的波动，万喆进一步阐释道，从市场的细分来看，品牌产品，包括猪肉、蛋，它们的价格基本上没有下降，相对下降的是没有品牌的、比较分散的产品。对此，赵悦提出，在价格的变化过程中，人们需要思考如何让产品品牌化，使产品价格不受太大冲击，也就说随着消费结构的升级，产品如何做到既有量变、更有质变。

根据调查“你认为物价涨跌变化主要受到什么样的影响？”，排名依次为人力成本、供求关系、产品制造服务成本、民众消费能力、市场竞争影响、消费升级、国际货币变化和国际贸易变化。曹远征认为，这个数据基本反映了目前的趋势。过去几年，全国最低工资标准，也就是一般说的农民工工资，每年都上涨10%以上，西部地区涨速更快。人力成本的增加对价格有传导作用，这是物价上涨一个很重要的原因。对此，万喆表示，人力成本的变动同样也说明了民众的消费能力的变化。收入增高，百姓可支出消费的收入部分也增高，这些最终都会反应在供求关系上，供求关系将决定物价。

PPI指数平稳 供给侧结构性改革显成效

针对7月10日出炉的6月份全国居民消费价格指数CPI和工业生产者出厂价格指数PPI，中银国际研究公司董事长曹远征、中国黄金集团首席经济学家万喆和央视财经评论员赵悦做客《央视财经评论》，详细解读物价变动所透露的经济信息。

国家统计局公布的数据显示，6月份PPI同比上涨5.5%，涨幅和上个月持平，环比降幅有所收窄。曹远征表示，单月PPI的数字固然重要，但更重要的是要看到PPI连续的过程。去年9、10月PPI开始转正，在此之前的54个月PPI都为负值。在这期间，企业销售困难，利润下降甚至亏损。如今，PPI的转正意味着企业的销售收入、利润在增长，所以企业的杠杆和宏观经济就稳住了。这是宏观经济稳定的微观基础。目前看来，今年上半年PPI增长6.6%。根据过去的预计，PPI的增长维持不了多久就会掉头向下，但从现在的情况来看，这样的增长还可以维持相当长的时间。这说明，中国经济的微观基础还在进一步巩固之中。

万喆认为，PPI上升与供给侧改革中的去产能、去库存都是密切相关的，这也说明改革非常见成效。从两方面来看，一方面是现在经济维持了比较良好的企稳态势，另外一方面，这其中仍有一些短期性不稳定因素。同时，万喆表示，我们要采取乐观且审慎的态度对待接下来下半年的经济运行。

针对PPI指数，赵悦认为，这可以充分反映经济稳中向好的态势。今年1至5月份，全社会用电量增长了6.2%，基建投资在前5个月增长了20.8%，企业用电量大，需要更多的动力煤、钢材，同时，钢材业也会带动煤炭企业焦炭的需求，这些都说明了煤炭企业效益的好转。正是因为有了市场需求基础，才能有这样的变化。

PPI同比涨幅从2月份7.8%下降到6月份 5.5%，有人担忧，在接下来的过程中，PPI增速会不会就此放缓？对此，曹远征解释道，PPI持续走高并不现实，也是没有意义的，维持在平稳状态，只要不是负增长，就是一个理想的状态了。目前，企业的利润增长，比过去预计的要好。这与供给侧结构性改革是大大相关的。去产能之后剩余的产能才能盈利，价格才能走高，企业才能赚钱。去年钢铁减掉5000万吨的产能，今年还有6500万吨产能，因此曹远征认为，PPI维持在正向的状态是没有问题的，预计全年PPI将维持在4.8%左右。

挖掘机大卖！为啥？

“挖掘机指数”显示上半年经济向好

6月30号晚9点，200多台挖掘机一同发出隆隆的敲击声，服役了25年的江西南昌市龙王庙立交桥，一点点被啃蚀，拆除现场颇为壮观。这是南昌市第三次使用挖掘机对桥梁进行拆除，前两次分别使用了50余台和100余台挖掘机，由于桥面两侧同时开凿，现场施工的挖掘机都将破碎工具的频率调到相同的位置，也就是说这200余台挖掘机要同步作业，快一点，或慢一点都不行，589米长的立交桥，8小时就拆除完毕，外媒惊叹，这就是中国速度，速度不仅是挖掘机施工的速度，还有挖掘机这种产品增长的速度，中国工程机械工业协会挖掘机分会显示，共销售挖掘机械8933台，同比涨幅100.8%。2017年上半年，这26家主机制造企业，全国挖机累计销量达70821台，同比增长110.3%，已经超过2016年全年销量。

挖掘机指数是如何测算出来的呢？

它是借助大数据和物联网数据，将一台台机械通过机载控制器，传感器，和无线通讯模块，与一个庞大的网络连接，每挥动一铲，行动一步，都形成数据痕迹，大数据精准描绘出基础建设开工率等情况，成为观察固定资产投资等经济变化的风向标。

在《央视财经评论》的演播室里，中银国际研究公司董事长曹远征表示，挖掘机这个数字，是在市场经济也经常使用的。

尽管我国现在经济结构在变化，消费增长和出口增长都有好的表现，但投资依然是大块，而投资中间的50%是基建投资，基建是否活跃，是靠挖掘机指数来衡量的，挖掘机活动的比较频繁，那么销量比较好，一定有基建投资及时到位，而基建表现比较好，那么从而中国经济就会向好。

曹远征认为我们看到今年的挖掘机指数，第一比较早，在今年年初挖掘机指数就在上升，包括企业销售量都在增长100%以上。第二持续时间长，到现在依然销量在上涨之中，那么这认为中国的基建投资及时到位，发生的比较早，同时现在还在持续，那么今年经济显然就会比较好，这是它的含义。

它也反映实体经济好转，同时也反映中国“一带一路”上的成功，于是很多项目在开工，需求量也会在增长，出口就会增长。也反映出挖掘机技术的进步。曹远征表示什么时候中国不再依赖基建投资，而是依赖比如消费，比如高新技术进步，那才叫结构真正优化，那么企稳是奠定了基础，为我们结构优化创造了一个好的条件，其实路还远着呢，还应该在这些方面做更多的努力。

挖掘机的销售情况，不仅代表了工程机械行业的回暖，更成了观察固定资产投资的微观窗口。最近华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康，在观察中国经济的时候，参考的一个新颖的指数，挖掘机指数。贾康指数，基础建设行业的活力在“挖掘机指数”上有非常鲜明的表现，该指数反映工程机械的订单、交货、入场、开工率等，指标上升表明经济景气回升。综合上半年挖掘机指数，制造业采购经理人指数和进出口等方面综合观察，中国经济运行中的亮点正日趋明显。

在《央视财经评论》的演播室里，中国黄金集团首席经济学家万喆表示：挖掘机在经济学当中也是经常用，如果看中国经济，我们特别重视挖掘机指数，其实它在2008年的时候特别明显，挖掘机的销量，增幅是超过了100%，2008年年底金融危机发生了之后，它的增长变成了负33%，那么到了2009年，开始了一个大的财政的扩张性刺激，2009年底这个数字又变成了133%，到2011年，达到了高潮，全年大概有18万台挖掘机，但是2012年之后，再往后这个数字就开始急剧地下降，2014、2015年下降得非常厉害，因此我觉得现在这个销量大增，主要有两个原因，一是我们现在经济确实企稳了，包括外需内需都是在一个向好的区间内。另一个就是去年前年的基数特别低，也有一定关系的，我认为这是目前这个销量大涨的一个原因。

在《央视财经评论》的演播室里，央视财经评论员赵悦表示：中国基建目前全世界排名第一名，说明我们中国在基础设施方面，它的重视程度，所取得的成就，非常了不起。 我们在基础建设方面的优势也逐步发挥了，包括“一带一路”这方面的工程中，也带来了很多新的市场需求，同时我们在国内，我国内市场，也有很多的变化。

赵悦说到，大挖、中挖、小挖，大挖就是超过30吨以上的大型挖掘机，涨得最多190%，四月份的时候涨了160%多，说明这一类的这种大型工程机械，主要用于矿山，这方面的使用，这个涨得非常厉害，说明在这个领域里面，近期发展的比较快一点。小挖也都在100%左右，现在不少挖掘机企业生产微型挖掘机，增量、数量也特别大，说明很多工程，已经抛弃了过去那种在城市建设的补短板过程中，新农村农田水利设施的建设过程当中，现代农业设施变化过程中，应用了很多微型挖掘机，随着改革的深入，在农村改革，城市改革，精细化改革过程中，也带来了巨大的市场需求。

赵悦认为除了销量增长之外，品质的变化特别明显，一些挖掘机行业企业，研发出了很多具有自主知识产权的产品，很多特别重的那种大型挖掘机，以前可能需要进口的，现在我们自己能制造了，而且我们的省油能力超过了进口品牌，有的甚至一年省油能省出一辆汽车钱来，市场竞争力越来越强，同时带动大批的中小企业和配套企业的迅速发展。