暴涨暴跌成常态   2016全球资本市场进入“猴”市？

导语

连续三个交易日的大跌后，2月15日，日经指数暴涨7.16%?，创08年以来最大单日涨幅，日本业内人士对此如何分析？春节后首个交易日，中国A股“猴”住了！ 2016，全球股市将咋走？财经频道特约记者赵潮认为，暴涨暴跌成金融市场常态，全球投资者进入到厌恶风险阶段；财经评论员吴庆认为，用量化宽松来维持全球金融市场稳定，这招不灵了；中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，全球流动性过剩给全球的金融参与者出了新难题。

新闻背景

春节期间A股休市，国内投资者欢喜过节，海外的投资者们却噩梦连连，才离开了一周时间，世界仿佛变了个样子。

上一周，美股、欧股连续调整，亚洲股市更是大幅暴跌。

日本股市：连续3个交易日大跌，已跌至2014年10月以来的最低水平。综合一周来看，日经指数共计重挫11.1%，创下2008年10月以来单周最大跌幅。

韩国股市：周五，韩国综合指数下跌1.4%，报收1835.28点，创2015年8月24日以来最低收盘点位。韩国中小盘股票上市交易的KOSDAQ指数更是在盘中下跌8.2%之后，触发熔断机制，导致暂停交易20分钟。

欧美股市：全线崩盘。一周大跌4天。到周四，欧洲股市已暴跌至2013年最低水平。其中银行、矿业板块领跌，好在周五大幅反弹止住颓势。

美国股市：先跌后扬。标普500指数周四跌至两年低位，尽管周五出现反弹，但美国股市依然连续两周下跌，其中道指下挫1.4%，标普500指数下跌0.8%，纳斯达克指数下滑0.6%。

猴年开市第一天，A股的走势牵动着全球市场的神经。

截至收盘（2月15日），沪指报2746.20点，跌17.30点，跌0.63%；深指报9668.85点，跌4.63点，跌0.05%；创业板报2116.84点，涨19.85点，涨0.95%。成交量方面，沪市成交1293.21亿元，深市成交1996.65亿元，两市共成交3289.86亿元，较上一交易日再缩量近350亿，创近期新低。 

日经指数暴涨7.16% 创08年以来最大单日涨幅

昨天（2月15日）日本市场在连续三个交易日的大跌后，终于等到了久违的反弹，盘中股指期货涨幅一度触及8%的向上熔断机制。收盘时，日经指数上涨幅度高达7.16%。创下了08年以来单日的最大单日涨幅。昨天日股的反弹力度远远高于市场人士的预期。

央评说

2月15日，日经指数暴涨7.16%，创08年以来最大单日涨幅，面对连续三个交易日大跌后的反弹，业内人士如何分析？春节过后首个交易日，A股“猴”住了！2016，A股会是怎样的行情？中国外汇投资研究院院长谭雅玲、财经评论员吴庆、张鸿走进《央视财经评论》直播间，评一评，2016，上蹿下跳的全球股市将咋走？换个视角看经济，CCTV2《央视财经评论》周一至周四，每晚21：50 ，准点开评。    

A股猴年首日表现，该打多少分？

谭雅玲（中国外汇投资研究院院长）：应该打95分

我觉得比较淡定吧，而且是超乎我的意料的，因为我觉得全球股市不好，对中国股市一定会有一个比较大的冲击，但是恰好呢，日本股市在暴跌了之后，出现了一个暴涨，所以使我们的股市比较幸运吧，没有受到更大的牵连。

张鸿（财经评论员）：我打100分，满分！

今天（2月15日）大家一直担心，说我们要补那7天的跌，但其实它是一开盘，就把那几天的跌都补完了，虽然到最后没有红牌，但整个的表现应该是一个上涨，是补涨的一个趋势，把上周五的那个给补回来了。

开市前一天周小川重要讲话，如何解读？

谭雅玲（中国外汇投资研究院院长）：周行长讲话是一颗市场的定心丸！

周行长这讲话，第一给市场吃了一个定心丸，就是中国的市场没有那么坏，也没有那么差。第二个角度，就是说我们的改革开放的松紧适度，可能相对于对冲，相对于抵御风险，我们的能力是存在的。年初刚开盘的时候，我们的股市和汇率变动比较大，以至于做空中国，做空人民币，这种喧嚣比较高涨，但是这个时候我们的中央政府发出这样的声音，做出这样的判断，实际上第一是给世界吃一个定心丸，第二是给我们增强抵御风险的信心。
    
日本股市、汇市暴跌暴涨，该如何解读？

赵潮（财经频道特约记者）：三大原因导致日本猴年首日资本市场迎来大反弹

今天（2月15日）日本市场终于等到一个久违的反弹，盘中股指期货一度触及8%向上的熔断机制。那么今天（2月15日）日股反弹力度远远大于预期，起到推波助澜的原因有三点：首先，是上周日本市场短期跌速是仅次于1989年，日本泡沫经济破灭后，和08年的金融危机，短期内，是积累了一个充分的技术性反弹的能量。所以说外围市场一旦向好，日元回落，特别是今天A股市场复牌后低开高走，没有出现所谓的补跌行情。其次，首相安倍在今天（2月15日）上午再度表示，日本经济基本面没有出现任何问题，将密切关注股市和汇市的走向，并暗示必要时有可能会出手，这就加大了投资者对于日本政府干预汇市的预期。

最后一点，随着国际油价大幅反弹，被视为在上周最大的日本市场做空的能量占到日本市场6%的市值的中东主权基金的估空告一段落，带动了今天投资者一个大胆的逢低买入。

赵潮（财经频道特约记者）：暴涨暴跌成常态 全球投资者进入到厌恶风险阶段

日股短期这种过山车的行情，是令许多市场人士大呼看不懂，但总体来看，日本市场短期内的表现，恰恰是反映目前全球投资者，对于风险资产态度的一个缩影。特别像今年春节期间，全球金融市场，包括股市、汇市、大宗商品在内，投资者进入到一个极度厌恶风险的阶段，所以被视为避险资产的黄金、日元大幅上涨，重挫了日本出口概念股，短短几天内，日本央行两度加码量宽效果几乎是消失殆尽。那么对于后市不少日本市场人士表示，当这种暴涨暴跌成为一种常态的时候，很难持续看好后市的进一步反弹。
         
猴年“猴市”会成为常态？A股市场猴年咋走？

吴庆（财经评论员）：用量化宽松来维持全球金融市场稳定，这招不灵了

我认为今年猴市会成为一种常态，因为过去哪怕是08年金融危机以后，世界主要的金融市场其实都是持续上扬的。就是由于我们救市的措施，全球协调的救市措施维持着金融市场的稳定。而这个稳定是靠着流动性支撑的，当经济恢复正常的时候，我们发现这么多流动性不可以持续。

谭雅玲（中国外汇投资研究院院长）：全球流动性过剩给全球金融参与者开出新课题

我觉得7天长假已经证明，中国的市场会影响世界，世界的市场也在影响中国。其中是有领头羊的，可能美元指数应该是所有价格波动最重要一根主线，因为美元指数是在下跌，它从97点跌到95点，这个幅度对于两年升值的美元来讲，应该是挺大的一个事件，所以它牵动了全球股票市场的下跌。石油价格的暴涨暴跌，包括黄金价格的暴涨，所以我觉得从这个角度去看，在讨论市场逻辑关系的时候，主次关系要分清楚，这样对我们市场的这种判断，应该是非常重要的。

还有一点非常重要，就是在全球流动性过剩的局面的环境下，怎么去判断熊市和牛市，它的定义已经超出了传统，我们怎么去衡量已经给了我们一个全新的命题，所以相对于暴涨暴跌的频率和幅度非常的大，那么跟流动性过剩是有非常重要的关系。

所以日本在实行负利率，欧洲央行也要实行负利率，这样对全球的投机性和风险的指数进一步加剧，更不利于全球市场的安全和相对的稳定。

2016金价走势：熊市结束，牛市开启？

导语

黄金一枝独秀背后的深刻原因是啥？金价2016年走势如何？作为投资者怎样配置自己的资产？买什么样的黄金品种投资最好？财经评论员张鸿认为，国际金融基本面不支撑黄金牛市的到来；财经评论员吴庆认为，美元日元走软，黄金避险功能凸显；中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，2016年应该是一个大动荡的全年，投资者需防范风险。

新闻背景   

春节期间全球资本市场大幅动荡，国际金价却持续走高。今年以来，黄金期价已累计上涨16.9%。黄金销售价格也不断走高，中国黄金足金千足金的价格从291元/克上涨到了298元/克。国内一些商家的黄金销售价格几乎一天涨一次，但依然没能阻挡“中国大妈”们的购金热情。

商务部发布的春节黄金周消费总结显示，猴元素金银饰品受到消费者追捧，节日期间金银饰品再次成为“买买买”的热点。比如，老北京信赖的贵金属购买地——北京菜市口百货、国华商场节日期间客流量比去年同期增长10%左右。

分地区看，湖北重点监测企业金银珠宝销售额同比增长22%；根据江苏省商务厅发布的消息，春节期间，盐城市老庙黄金、周大福、老凤祥等珠宝首饰企业累计销售额达500万元，同比增长20%；在苏州市，人民商场除夕当天黄金珠宝销售突破了200万元。

2月11日，世界黄金协会（WGC）发布年度黄金需求趋势报告称，全球央行和中国买家在2015年第四季度出于避险需求大举买入黄金。中国已经超过印度再次成为世界上最大的黄金消费国。

央评说

黄金一枝独秀背后的深刻原因是啥？金价2016年走势如何？作为投资者怎样配置自己的资产？买什么样的黄金品种投资最好？2月15日，中国外汇投资研究院院长谭雅玲、央视财经评论员吴庆、张鸿走进《央视财经评论》直播间，评一评，猴年金价，是否真的“大圣归来”？换个视角看经济，CCTV2《央视财经评论》周一至周四，每晚21：50 ，准点开评。

 金价未来走势：熊市结束，牛市开启？

谭雅玲（中国外汇投资研究院院长）：节日期间抢购黄金不代表黄金牛市已经到来

因为相对于避险的产品和工具越来越多了，所以黄金单纯避险功能实际上是在减弱，但是我觉得黄金的战略功能和价值功能在逐渐的进一步强化，抢购黄金，还是跟我们春节喜庆的气氛有关，因为金价在涨的时候大家去买的时候这不是正常的现象，所以我觉得未来黄金的牛市是不是来临了，存在着很大的不确定性。

吴庆（财经评论员）：美元日元走软 黄金避险功能凸显 黄金牛市来了

我和谭大姐看法不太一样，可以肯定的一件事情就是黄金的熊市是提前结束了，如果说黄金价格跌到三位数大家不要觉得奇怪，结果他离三位数还差了不到50美金结果他就到底了。其实我们看到每一轮黄金牛市都和世界的最重要的货币也就是美元走软有关系。美元走软，大家就需要避险工具，以前可以选日元，可是发现日元不好使，所以就选黄金了。

张鸿（财经评论员）：国际金融基本面不支撑黄金牛市的到来

投资和避险它是有区别的。中国大妈可能不是想避险，他就是作为一个投资品。但是我要提醒的是你买那些黄金饰品，不是黄金投资，那个到时候变现会很困难。所以真正的黄金投资的人，他们更关注的整个宏观基本面，就是整个国际金融货币政策等等，所以我站在谭老师这一边，就是我不认为黄金的熊市已经结束了，可能大圣没归来，还在那五指山底下呢，因为你要长期来判断，你必须得判断说未来这个险一直存在。

陈茜（CNBC财经评论员）：近期金价波动 分析师看法不一

那么对于金价的未来走势，和我们CNBC讨论的分析师们，也是持有不同的观点。看多金价的市场情绪主要是表现在短期的黄金期权市场当中，当前市场黄金并没有回归用于长期做对冲的功效，而是纯粹在市场波动当中作为用于短期投机的一个交易手段。也有一些交易员将黄金作为短期投机的手段，那么举一个例子，在周四一个交易员就买入了两万份的三月份到期的SPDR黄金指数基金期权和约，执行价格在140美元，也就是说这是一笔60万美元的赌注，来赌这个基金指数要在一个月再度攀升18%，可见这个交易员对金价的信心。

但是另一方面也有分析师认为，是时候暂停对黄金的追捧了，有分析师就警告说，在最近的全球股市和油价重挫之后这些市场可能会面临一定的反弹，所以金价在非常短期之内很有可能会受此影响，受到一定程度的回调和修整。
   
黄金涨价背后的推动力是什么？

谭雅玲（中国外汇投资研究院院长）：黄金上涨是因为股票暴跌 投机者避险心理

这一轮就不是黄金和美元的关系，是黄金和股票的关系，股票在跌的时候黄金就涨，然后这个股票变动比较大的时候，变成了美元在跌的时候黄金在涨，所以它的变动关系是不断的变化的，我们不能僵化和固化我们的思维。

吴庆（财经评论员）：黄金价格表现可能会和美元指数同步

美元强的时候黄金会弱，当美元弱的时候黄金会强，而美元的指标通常我们看美元指数，美元指数标志它的汇率一个篮子的结果，黄金当然是价格，但是这两个指数之间的关系，可能是同上同下，为什么？因为前一阶段黄金上涨是由于美联储收缩货币政策，它收缩的不够，他说我不那么收缩了，结果黄金价格涨起来了，而下一轮可能会发生不同的事情，比如说现在发生的日本银行开始释放流动性了，再下一步欧洲央行可能也会释放流动性，这个市场充满了流动性，他们释放出来流动性的时候会推动美元指数上涨，这个时候美元指数是被动着上涨，他被推动的同时我们黄金价格也会上涨，他们俩会同时上涨。

 投资者该如何配置资产？

谭雅玲（中国外汇投资研究院院长）：2016年应该是一个大动荡的全年 投资者需防范风险

我们要提醒投资者，任何一个投资的比重都是要有尺度的，黄金的比重不能占太大，因为它在整个金融资产配置当中还是有限的。

我觉得首先要记住2016年应该是一个大动荡的全年，不确定因素特别多，复杂因素越来越多，所以2016年的投资，“谨慎”这两个字比较重要。第二就是在我们选择投资品种的时候，一定要注意风险，我们讨论黄金股票这些东西之外，要想一想债券，全球的利率处在分化的阶段，要全方位的抓资产，这对未来资产安全是非常重要的。投资的问题很重要，怎么把主次关系逻辑关系搞清楚，对我们2016年来讲，是非常重要的。

张鸿（财经评论员）：2016年全球投资者都变得胆小 避险为主

其实我一开始就说了，全球投资者都变得胆小，大家都在避险，2016年这是对的，你一定要变得胆小。如果原来没有投资黄金，你也没有投资黄金的经验，也没有投资外汇的经验，你千万不要说我们要资产配置一点这个吧，配置一点那个吧，今年最好的建议，就是尽量减少操作。